David Harding

David Harding on Winton Capital Management hedge-rahaston omistaja ja yksi maailman kuuluisimmista teknisen ja kvantitatiivisen analyysin avulla markkinoita lähestyvistä treidaajista.

Hänen omistamansa hedge-rahasto on yksi maailman suurimmista, $29 miljardin hallinnoidulla varallisuudella (heinäkuu 2012).

Ennen nykyistä menestystä Harding kuului kuuluisan kvantitatiiviseen sijoittamiseen erikoistuneen Adam, Harding & Lueck hedge rahaston perustajiin (v. 1987), jonka Man Group hankki yritysostossa (ja uudelleennimesi Man AHL brändin alle).

Ennen ensimmäisen vaihtoehtoisen rahoitusyhtiön perustamistaan, v. 1982 Cambridgen yliopistosta valmistumisen jälkeen, David aloitti rahoitusmarkkinoilla toimintansa pörssimeklarina Wood Mackenziellä. Vain kahden vuoden pörssimeklari-uran jälkeen hän siirtyi hyödyketreidaajaksi futuurimeklarifirmaan nimeltään Johnson Matthey & Wallace.

Johnson Matthey & Wallacelta Harding siirtyi vuonna 1985 futuuritreidaajaksi Sabre Fund Managementiin, joka oli yksi Ison-Britannian yksi ensimmäisiä CTA (Commodity Trading Advisor) firmoja.

Sabre Fund Managementissa toimiessaan David loi pohjan myöhemmälle uralleen systemaattisen treidaamisen parissa, luomalla futuurimarkkinoille omat treidaussysteeminsä.

Näiden kvantitatiivisten treidaussysteemien pohjalta hän aloitti v. 1987 Adam, Harding & Lueckin (AHL), yhdessä Michael Adamin ja Martin Lueckin kanssa.

AHL oli sijoitusfirmana täysin kvantitatiivisesti fokusoitunut CTA. Yrityksen nopean menestyksen myötä vuonna 1989 Man Group (vielä tuolloin ED & F Man) osti 51 % osuuden firmasta, ja v. 1994 jäljelläolevat 49 %.

Uuden omistajuuden alla Harding toimi kvantitatiivisen tutkimuksen johtajana kahden vuoden ajan, ennen uuden, oman hedge rahaston perustamistaan. Winton Capital Management aloitti trading toiminnan lokakuussa 1997, pienestä toimistosta Kensingtonissa, alkuun vain $1,6 miljoonan varallisuus hoidettavanaan.

David Harding

David Harding – Winton Capital Management

Hedge Fund Review lehden mukaan Harding, perustaessaan Winton Capital Management hedgerahaston, laittoi tavoitteekseen osoittaa, että hedge-rahaston menestys voi perustua puhtaasti empiiriseen tieteelliseen tutkimukseen, markkinoinnin sijasta.

Tätä tavoitetta inspiroi osaltaan Yhdysvaltalaisen Renaissance Technologies hedge rahaston menestys, ja sen toimintaa emuloiden Harding toi firmaansa vahvan tutkimuspohjaisen toimintaympäristön.

Trend Following kirjan kirjoittaneen Michael Covelin mukaan Harding treidaakin tämän tutkimuksen pohjalta tehtyjen trendejä seuraavien järjestelmien mukaan, systemaattisesti, tiettyjä teknisen analyysin strategioita noudattaen.

Toisaalta Wintonin oma nettisivusto mainitsee järjestelmien toimivan myös trendittömissä mutta korkean volatiliteetin markkinatilanteissa, joita voidaan hyödyntää systemaattisesti.

Harding, jolla on koulutuksena teoreettisen fysiikan tutkinto St. Catherine’s College, University of Cambridge yliopistosta, onkin yksi systemaattisen treidaamisen pioneereista Euroopassa.

Systeemi on toiminut erinomaisesti, ja vuoden 1997 aloituksesta ($1,6 miljoonan hallinnoitu varallisuus) hedge-rahasto tuotti sijoittajilleen keskimäärin noin 18 prosenttia per vuosi vuoteen 2009 mennessä.


Helmikuussa 2012 Harding hallinnoi rahastoyhtiönsä kautta kolmea hedgerahastoa, joissa oli hallinnoituna yhteensä $28,5 miljardia. Myyntitoimistoja firmalta löytyy Kensingtonin lisäksi Hong Kongissa, ja tutkimuskeskuksia Oxford Science Parkissa, Länsi-Lontoossa, sekä Zurichissa.